書名：父が娘に伝える自由に生きるための30の投資の教え
著者：ジェイエル・コリンズ
●本書を読んだきっかけ
・ベストセラーの棚に置いてあり
初心者に説明する時の資料に
使えると思った。
●読者の想定
・全くの投資初心者
●本書の説明
序文
本書を読むと、アメリカの市場で
投資を推奨しなかでもバンガードの
VTSAXとVBTLXを推奨している
ことがわかるでしょう
はじまり
・お金に無責任な人と付き合わない
こと。
そんな人にあなたのお金を触らせては
いけない。
・「米と豆で生きる方法を学べば、
王様のためにあくせくしなくて済むよ」
・次の３つで救われた
①収入の50％を確実に貯金していた
②借金をしなかった
③バンガードの創設者であり
インデックスファンドの投資家である
ジャック・ボーグルが40年も前に完成
させたインデックス投資の教えを
しっかり支持していた。
・歳を重ねるにつれて、日々の時間
が大変貴重に思えてきました。
役に立つ人や活動を求めると同時に
価値をもたらさない人や活動からは
遠ざかるようになった。
・私はほとんどの場合11.9％と言う
利回りを使うことにした
年率11.9％はあなたの将来計画で
達成できる数字と言っているわけ
ではない
第１章 オリエンテーション
・「信じられないくらい良い話は
よくない話だ」
・大まかな指針（アメリカの場合）
①借入金の金利が３％未満なら返済
は焦らず余裕資金は投資に回す
②借入金の金利が3〜５％だったら
余裕資金を返済に充てても、
投資に回してかまわない、好きな
ように
③借入金の金利が５％より高かった
ら、何をおいてもできるだけ早く
借入金を返済すべき
・家が大きくなり持ち物が増えると
時間やお金をそれに注がなければ
ならなくなる、家を持つことは
贅沢な道楽です
・若い頃の時間は鎖に繋がれて
披露していくものではなく
冒険に使って基礎を築き視野を
広げる
・稼ぐ範囲で使い、あまりは
投資する。借入金は避ける。
・バンガードインデックづファンド
VTSAXに投資する。
過去40年の年率利回り11.9%
１１.５年で自立を達成できる
https://www.calculator.net/interest-calculator.html
・強力なマーケティング勢力が
至る所に存在する。
・１００ドルの新札を手に取り
どんな意味があるか考えてみる
・おなたのお金で何が買えるか
考え、あなたのお金が何を生み
出せるか考える。
そして、生み出されたものが
さらに何を生み出せるか考える
・VTSAXは株式市場全体を対象
とするインデックスで市場全体の
８〜１２％を反映している。
・市場のタイミングをうまく
捉えるには二度成功する必要がある
高いところを当て、次に低く
なるところを当てなければならない
しかも、これを繰り返す必要
がある。
・もし、それをできる人がいたら
ウォーレン・バフェットよりも
大金持ちになって、彼の倍ぐらい
もてはやされているはずです。
・長い期間で考えると株式投資が
持つ「資産を増やす力」は驚異的
だと言うことです
・「株式投資にするのは今なのか」
ではなく、
「そもそも株式に投資すべきか」
第２章 資産形成の最強ツールをどう
コントロールするか
・市場について理解する
①市場の暴落は想定の範囲内
②市場は必ず回復する
③市場は常に上昇する
④市場は最良の場
⑤成功するのは一握り
⑥雑音を無視する
⑦パニックにならない胆力を持つ
⑧暴落はチャンス
・娘には2008年級の暴落が
25年ごとに訪れると話している
世界が終わると思うような
苦境が２、３回はある。
・信念を持ってパニックにならない
ブラックマンデーも全体の枠組み
の一部に過ぎない
・長期的な見方をするDJIAとは
別に市場全体を代表するCRSP US
トータルマーケットインデックス
これは、VTSAXを作るときに
使われた指標、二つは同じもの
と言える。
・バンガードのインデックスには
VTSAX、VTSMX、VTIのほか多数
・市場でお金を失う人が多い理由
①市場でうまいタイミングを捉え
られると思っている
②優れた個別株式の銘柄を見分け
られると信じている
③勝てるファンドマネジャーを
選べると信じている
④「泡」に集中してしまう
・とんでもない出来事は過去
115年の間に１回起きた、今後
も起きるかもしれないが、発生
する確率はとても低くなっている
・ハイパーインフレは最悪で
しかも、コントロールできない
・インフレは債務者の返済負担が
軽くなる、最大の受益者は政府
自治体
・経済的に自立している事は
お金で買えるどんなものより
重要である。
いま、この世でお金以上に
大切な武器はない
・「経験則」によれば１００から
あなたの年齢を引いた数字に％を
つける、資産の中で株の割合が
その％になるように投資しなさい。
・３つの道具
①VTSAX
②VBTLX
③現金
金利水準が高かった時はVMMXX
を利用。
変動を小さくしたいならVBTLX
と現金の比率を上げる
・このビジネスを６１年間やってきたが
市場に勝つ事はできない、勝った
人に会ったこともないし、勝った
人に会ったという人にも会った
事がない
ピーター・リンチ、マイケル・
プライスを単にラッキーだった
と言う人もいる。
・過去３０年だとインデックスが
アクティブファンドに勝つ率は
９９％に上がる
・成功した人の話は面白い
しかし、その人を雇っている企業が
しばしば、そのスポンサーに
なっている。
・ファンドの手数料の比率（ER）
は1.25%が平均、VXSAXは0.05%
・アドバイスや取引を売り込む
ために「どこよりも上手く運用できる」
と信じ込ませようという大きな
力が働いている。
・私はウォーレン・バフェット
だったかな？
答えがノーならインデックスファンド
・債権ファンドを組み込むことで
デフレをヘッジできる
・バンガードのVBTLXを保有する
7843種類の債権で組まれている
・債券は短期、中期、長期に分類される
１〜５年の短期証券はT-Bill
６〜１２年の中期債券はT-Note
１２年を超える長期国債はT-Bond
一般的に短期は利率が少ない
逆イールドの時は短期の利率が
長期より高くなる、この時
投資家は低いインフレあるいは
デフレを想定しています。
・債券のリスク
①信用格付け引き下げ
②繰上条項付債券（コーラブル債）
償還されると利益はなくなる
③流動性リスク
・地方債は企業の債権より利率は
少ないが免税の強みがある
・「すべての卵を１つのカゴに入れて
そのことを忘れましょう」
入れるべきカゴはVTSAXです
・債権10〜20％、株式75〜90％
のポートフォリオが株式100％の
ポートフォリオより成績が良い
と言う研究結果がある。
・「大きく分散した１つのカゴに
すべての卵を入れ、できる時には
さらに追加して、それについて
忘れること」
・著者のポートフォリオには
①約75％はVTSAX、最も重要
②約20％はVBTLX、デフレヘッジ
③約5％は現金です
・人生を２つのステージに分け
２種類のファンドで投資する
「資産を積み上げるステージ」と
「資産を維持するステージ」または
その混合。
使う道具はVTSAX,VBTLX
・最適なバランスを見つけるため
どれだけ努力をする気があるか
そして、どれだけのリスクに耐え
られるかを考える事が必要
・税の扱いが有利なIRA（個人退職口座）や
401 K（確定拠出年金）を使うのが理想
・調整をする自信がないとか
面倒なことがやりたくない人は
TRF（ターゲットリタイヤメントファンド）
・リスク対応
資産の４％を使うと言う基本ルール
・完全に引退する5〜10年前から
債権への配分を増やしていく
・ポートフォリオの調整は
一年の初めと終わりは避ける
バランス調整をみんなが考える時期
・税金が優遇された口座では
債権を保有するのがベスト
通常の課税口座で保有し
バランスのための売却は課税口座
で売却し売却損を実現する
・バンガードのその他の商品
①VFWAX（経費率0.13％）
②VTIAX（経費率0.12％）
③VTWSX（経費率0.25％）
・バンガードには１２種類のTRF
が用意されている
TRFを使うことはお勧めですが
著者はVTSAX以上に保有する
魅力を感じない
・バンガードの「クラス」
①アドミラル・シェア（VTSAX）
最低投資額１万ドル
②インベスター・シェア（VTSMX）
最低投資額3000ドル
③ETF（VTI）
・機関投資家向け
①ITPX
②VITNX
③VITSX
・あなたが見つけるべきファンド
①低コストのインデックスファンド
②株式全体がおすすめだがS&P500
でも大丈夫
③債権全体のインデックスファンド
④TRFが使えるのも良いが手数料
に気をつけて
・ボーグルが素晴らしいのは
企業のオーナーシップを彼らが
運用するファンドに移した
私たちはファンドを通して
バンガードを保有している。
・重要なポイントはバンガード自体
に投資をしているのではなく
バンガードが運用している
いくつかのファンドに投資している
・IRA（個人退職口座）
VTSMXやVTSAXを選ぶ
・貯蓄率５０％を勧めるが
目標を早く達成したいなら
70〜80％も視野に入れる
・年収35000ドルは世界の給与水準
の上位０.81％になる
・他人のお金を管理することが
大きなビジネスになっている
それを仕事とする人々にとって
とても儲かる商売だからである
・アドバイザーと顧客の利害は
相反する構造になる。
・手数料をめぐるアドバイザーの
悪行が知れ渡り現在では固定の
管理料を取るモデルが一般的
になってきている
・良いアドバイザーを選ぶのは
儲かる株式やアクティブ運用の
ファンドを選び出すことよりも
難しい
①良いアドバイザーを選別する
方法を選ぶ
②良い投資商品を選別する方法を
選ぶ
では②の選択の方が比較的容易で
コストもかからない。
第３章 なぜ、ほかの投資は良くないのか
・投資会社の利害は株主の利害と
一致すべきだと言うのがバンガード
の基本コンセプト。
・バフェットの手紙より
「私からのアッドバイスはシンプルです
資金の10％を容易に現金化できる
短期政府証券に投資し、残る90％は
低コストのS&P500インデックス
ファンドに投資する」
「この方針でいけば長期的に見て、
高額でファンドマネージャーを雇って
いる投資家のほとんどよりも良い
成績を上げるでしょう」
・ジャックボーグルが生み出した
インデックスファンド会社を使って
あなたの資産を守りましょう
・「こんな数字をウォール・ストリート
に見せるわけにはいかない、もっと
良い数字を出してくれ」
と言うことになるのは日常茶飯事
・謙虚な気持ちが大切です、謙虚
さはあなたの身を守り、あなたの
お金を守ってくれます。
・４３年間のうち３３年間市場は
上昇しています。全期間の７７％
です。
・ドルコスト平均法で投資することは
一度に投資するには市場の水準が
高すぎると考えているのと同じ
市場のタイミングを捉えたいという
曖昧な世界に足を踏み入れている
・投資できる資金が手に入ったら
直ちに投資に回す
怖くて、このアドバイスに従えない
場合はドルコスト平均法を使うのが
良い
・資産を持っていて「無料」に弱い
ことは、人喰いザメに餌をやる
ようなものだ
・詐欺師対策
①「私は騙されない」と言った時点で
騙されないための最初の条件から
外れている、あなただって騙される。
自分に起こらないと思い始めた時点で
あなたはとても美味しい標的
②最も引っかかりやすいのは
あなたが得意とする分野です
バーナード・マドフの被害者は
金融業界の人だった
③詐欺師は全くそれらしく見えない
映画とは違います
最も安全で信頼でき、正直で
気持ちが安定していて一緒に
いると気分が安らぐような人です。
彼らが近づいてくることに
気づくことはありません、むしろ
あなたから近づいていく
④彼らの言うことの９９％は真実です
最も効果的な嘘は真実に覆われ
その中に埋もれています
細かい字で書かれた契約書の細則の
奥底に潜んでいる
⑤とても良すぎて本当のことと
思えない場合、本当ではない。
・詐欺師は頭が良くて、お金を
持っていて、寂しい、そんな人を
探している。
・株価予測の上がる下がるの手紙
1000通半分ずつ出す。
500通は当たっているので、同じ
ように、上がる下がるを半分ずつ
６通までいくと15〜16名が
すべて正解の手紙を手にしていて
「私のお金を運用してくれ！」と
自分から言い出すようになる。
第４章 たどり着いたあと、何をするか
・株式と債権を半分ずつ保有する
ポートフォリオで引き出し率
４％、ただしインフレ率に応じて
調整する
・引き出し率は３％にすると
より確実に納税に苦労することは
生涯なくなる
・引き出し率７％だと将来、食費に
困る可能性がある
・引き出し率の参考資料表
２６２〜２６５
・ファンドマネージャーや投資
アドバイザーに１〜２％の手数料
を払い始めたら引き出し率の
前提が崩れてしまう
手数料を払わないと成功率９６％
のモノでも払うと８４％に下がる
・引き出し率を考える上で数字より
大事なことは、どれだけ柔軟に
自分の生活を変えられるか。
・寄付をすれば個人的に満足を得る
だけでなく節税にもなる
寄付は必ずしなければいけない
ものではない。
おわりに
・借金をしない、利息を払っても
手に入れたいと思うほど価値ある
ものはありません
・仕事を辞めようと決断したら
債権の投資を加える
資産の成長スピードは遅くなるが
道のりはなだらかになる
・ライフスタイルを豊かにし
保有資産の４％以内で支出の
上限を守る
・３人1組で会社を起こし
２人は仕事、一人は旅する生活
をローテーションする
・自由に生きる、自由こそ
お金で買える最も価値あるもの
・世の中には無限の可能性があり
あなたは魅力的な選択を自由に
行うことができる
制限するものがあるとすれば
あなたの想像力の限界と、恐怖心
だけです。
・投資として何がベストか？
と言う問いに答える前に
「あなたのニーズはどこにあるのか
心理的な側面はどうか、目的は何か」
に対する答えを出すことが
求められる。
免責事項
・ご自身の選択に対しては
ご自身で責任をお取りください
保証されたものはどこにも
ないのです。
●本書から得られた新しい知識
・アメリカで公開されている株式は
3700銘柄に対して株式関連の
ファンドは4600件
・1998年調査で15年後に生き残った
のは55％でインデックスファンドを
上回るパフォーマンスは18％
・アメリカの上位５００社の
大企業はVTSAXの８０％を構成
・バンガードはペンシルバニア州
マルバーンと言う町にある
市場最大のネズミ講詐欺師
ポートフォリオに対する引き出し率
に関する研究
・マイクタイソンのように毎月40万ドル
年間480万ドルが必要な人の目標は
１億2000万ドルを蓄えることになる
▼サイト
・退職計算
・退職ブログ
https://earlyretirementextreme.com/
https://www.mrmoneymustache.com/
・投資計算（End Amountタブ）
・今すぐ株を売るか？
・グローバルリッチリスト（閉鎖中？）
https://www.globalrichlist.com/
●本書に出てくる格言
・今が最高潮、でも私は踏みとどまるわ
ーブロンディー
・ストリートファイトでハイキック
を使おうと思ったら、その前に
こう考えてください
「私はブルスリーだったかな？」
答えがノーならキックはやめましょう
ー著者ー
・バランスを調整するかどうかは
個人の好みであって
統計的に差を証明できるものでは
ありません
私自身は行いませんし、構成の
わずかな変化をひたすら心配する
必要もありません
ージャック・ボーグルー
●本書で得られた気づき
・良いアドバイザーを選ぶのは
儲かる株式やアクティブ運用の
ファンドを選び出すことよりも
難しい
●今までの自分の考えと違ったところ
相場は上昇する確率が高い（77％）
のでドルコスト平均法は効率悪い
●本書の内容で実行してみたい事
日本で本書の勧めるVTSAXは買えない
なのでVT IかS&P500全体に投資して
いるインデックスファンドを買う
ことになるであろう。
VBTLXに関していえば
BNDが代替品になると思う
